Strateji güncellendi, model portföy değişti

Strateji güncellendi, model portföy değişti

Deniz Yatırım Strateji Bölüm Müdürü Orkun Gödek tarafından hazırlanan, “Strateji Güncelleme Raporu“nda, global büyümeye dair iyimserliklerin muhafaza edildiği belirtilirken, ayrışma riskleri de dışarıda bırakılmıyor. 

Analizin devamında başlıklar şu şekilde:

Normale dönüşün negatif yan etkileri: Teşviklerin sorgulanması

Zincirleme riskler göz ardı edilmemeli

Ana fiyatlama temamızda değişiklik yok: Reflasyon

Global para politikalarına dair itiraf ve revizyon: Amiral Fed

İyimserliğimizin yanında elbette riskler var: Tapering = USD+ yaklaşım

Kritik kısım iletişim olduğundan Fed’in bu süreci bir kez daha başarıyla atlatması sürpriz olmayacak: USD- ihtimal?

Amerikan dolarındaki dalgalanmanın belirleyicisi pozisyonlanmadaki gelişmeler

Tahvil faizlerindeki bant aralığı bir süre daha geçerliliğini koruyacak. Ancak…

1-3 ay vadede EUR+ düşünceyi öne çıkarıyoruz 2021 kapanış beklentimiz 1.24

Ons altın ve gümüş fiyatlama beklentilerimizi aşağı yönde güncelliyoruz: $1825 & $27 (ortalama)

Petrol fiyatları için 1-3 ay vadede riskler $70-80 bandına yönelimde

Global fon akımlarının devam etmesini, gelişmekte olan ülkelerin kendi içerisinde ayrışmasını bekliyoruz

Yüksek tasarruflar ve likit fonlara park etmiş para varlık fiyatlamaları açısından potansiyeli canlı tutuyor

Kısa vade riskler bir yana hisseler tahvillere kıyasla yüksek potansiyel sunmaya devam ediyor
4 ay gibi kısa bir sürede lokal makro & fiyatlama bakış açımız bir kez daha revize olmak zorunda kaldı
2021 yılı için daha yüksek büyüme ve enflasyon seviyeleri bekliyoruz

Dış finansmanda herhangi bir sorun öngörmüyoruz

Politika faizi ve fiyatlama beklentilerimizi güncelliyoruz

Tahminlerimiz açısından riskler yukarı yönlü

Risksiz faiz oranını (RFO) +200bp ile %15 düzeyine yükseltirken, BIST 100 endeksi beklentimizi aşağı yönde revize ediyoruz

Türk eurobondlarını beğenmeye devam ediyoruz TL tahviller için nötr pozisyondayız.

Deniz Yatırım, TTKOM, TAVHL, OZKGY ve KORDS’yı model portföyüne eklerken, PETKM, TCELL, KOZAL ve HALKB’ı model porftöyünden çıkardı

Deniz Yatırım, TTKOM, TAVHL, OZKGY ve KORDS’yı model portföyüne eklerken, PETKM, TCELL, KOZAL ve HALKB’ı model porftöyünden çıkardı.

Deniz Yatırım’ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

TAVHL: Aşılamaların etkisiyle 2021 yılının ikinci yarısından itibaren trafik verilerinde toparlanma beklentimiz, mücbir sebep gerekçesiyle alınan haklar ve Almatı Havalimanı’nın katkısı dikkate alındığında TAVHL’ye yönelik yatırımcı ilgisinin orta vadede güçlü olmasını bekliyoruz. TAVHL’yi 33.10 TL hedef fiyat ile Model Portföyümüze dahil ediyoruz.

TTKOM: Türk Telekom son 3 aylık dönemde nominal olarak %20, endeks göreceli %15 değer kaybetti. Hisse 2021 tahmini FD/FAVÖK çarpanına göre uluslararası benzerlerine kıyasla %33, TCELL’e kıyasla ise %11 iskontolu işlem görmektedir. Sağlam operasyonel performans ve güçlü temettü verimi ile temel olarak beğendiğimiz TTKOM’u 10.90 TL hedef fiyat ile Model Portföyümüze ekliyoruz.

KORDS: Şirketin 1Ç21 finansallarının ardından açıkladığı güçlü satış ve FAVÖK büyümesine istinaden Kordsa’yı 31.60 TL hedef fiyat ile Model Portföyümüze dahil ediyoruz.

OZKGY: Özak GYO’yu 6.50 TL hedef fiyat ile Model Portföyümüze dahil ediyoruz.

PETKM: Petkim’i 1Ç21 finansal sonuçlarının ardından kar realizasyonu amacıyla 7 Mayıs Cuma günü Model Portföyümüzden çıkarttık. PETKM portföye eklediğimiz 27 Nisan 2020 tarihinden 07 Mayıs 2021 tarihine kadar nominal olarak %97 değer kazanırken, endeksin %39 üzerinde performans sergiledi.

TCELL: 28 Şubat 2020’de Model Portföye eklediğimiz TCELL’i %10 nominal getirinin ardından Model Portföyümüzden çıkartıyoruz.

KOZAL: Risksiz faiz oranı güncellemesi sonrasında 12 aylık fiyat hedefimizi 139.80 TL’den 134.40 TL’ye indiriyor, düşük getiri potansiyeli nedeniyle KOZAL’ı model portföyümüzden çıkartıyoruz.

HALKB: Halkbank’ın 1Ç21’de düşük gelen kar rakamı sonrasında Model Portföyümüzden çıkartıyoruz. 2021 yılında karını %37 artırmasını beklediğimiz banka için AL olan önerimizi devam ettiriyoruz. Hedef fiyatımız ise 5.80 TL’dir.

Raporun tamamına ulaşmak için tıklayınız…

Ekonomi